每日投行/机构观点梳理（2025-11-25）

小程序：每日投行/机构观点梳理

国外

1. 高盛：预计美联储将于12月降息

高盛经济学家预计，每日12月美联储将降息至略高于3%。投行首席经济学家Jan Hatzius表示，机构美国经济放缓可能超出预期，观点裁员增加暗示劳动力市场疲软，梳理限制经济增长潜力。每日

2. 美国银行：黄金价格2026年或将达到5000美元

美国银行预测，投行黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，机构认为金价近期飙升的观点动力将持续。预计明年黄金均价为每盎司4538美元，梳理主要受困于矿产供应不足以及需求不均衡。每日

3. 德银：明年标普500指数目标位上看8000点

德意志银行指出，投行2026年因人工智能发展，机构标普500指数有望突破8000点。观点技术进步将促进生产率提升，梳理但赢家与输家的判定将依赖多种复杂因素。

4. 小摩：若不干预，布伦特原油价格可能在2027年跌至每桶30-40美元

摩根大通预计，全球石油市场明年面临280万桶的过剩，2027年将达270万桶，可能导致油价2026年跌破60美元，年末接近30美元。

5. 瑞银：美联储会议安排面临“尴尬”境地

瑞银指出，美联储的12月会议将在关键就业报告发布前召开，可能推迟，以收集重要数据。历史上会议调整并非不可能，可能增加政策不确定性，但也提高决策质量。

6. 大摩：若美联储降息，日元未来数月可能升值近10%

摩根士丹利表示，如美联储持续降息，日元兑美元可能升值近10%。预计美元/日元将于2026年第一季度跌至140，但年底回升至约147。

7. 汇丰：现在加码风险资产的合适时机

尽管市场情绪紧张，汇丰认为此时是增加风险资产持仓的机会。预期美联储12月降息将改善市场情绪，降低盈利预期将为2026年初财报季设定低门槛。

8. 新加坡华侨银行：干预日元的可能性升高

交易员对日元干预保持警惕，可能会在美元兑日元升至158至162时出现。流动性稀缺时干预的幅度可能较大。

国内

1. 东方金诚：央行将持续注入中期流动性

央行于11月25日开展10000亿元的中期借贷便利（MLF）操作。预计央行将运用多种工具持续向市场注入流动性，以支持经济稳定。

2. 中金：全球央行黄金配置可能有上升空间

中金公司研究指出，受地缘政治等因素影响，黄金需求增长，央行购金仍然是主要驱动力，全球央行的黄金配置比例可能继续上升。

3. 中金：无人机重塑工程运维服务

无人机在中国基建运维中发挥重要作用，提升效率并降低成本，推动运维智能化，建议关注相关投资机会。

4. 中信建投：粉末冶金助力汽车与人形机器人发展

粉末冶金技术有助于汽车降本和轻量化，预计将其优势迁移至人形机器人领域，实现跨界技术应用。

5. 中信证券：卫星产业发展将实现协调

中信证券认为，商业航天司的成立将整合相关职能，提升卫星产业审批和运营的效率，有望推动行业发展。